SpaceX оценили почти в $2 трлн: инвесторы сделали крупнейшую ставку на Илона Маска
Инвесторы, вложившиеся в IPO SpaceX, фактически сделали ставку не только на космический бизнес Илона Маска, но и на его способность превратить компанию в глобального технологического гиганта. Оценка SpaceX уже приблизилась к $2 трлн, хотя сама компания продолжает фиксировать рекордные убытки.
За последние годы SpaceX стала крупнейшей ракетной компанией мира. Компания вывела на орбиту тысячи спутников Starlink и сделала ставку на многоразовые ракеты, серьезно изменив рынок космических запусков. Однако сейчас Маск пытается убедить инвесторов, что SpaceX — это уже не просто космос и интернет.
Компания строит долгосрочную стратегию вокруг ракеты Starship, спутникового интернета и искусственного интеллекта. Предполагается, что Starlink будет приносить деньги для развития Starship, Starship удешевит запуски, а затем появится новый рынок — от орбитальных дата-центров до ИИ-инфраструктуры.
При этом сама SpaceX признает, что все направления критически завязаны друг на друга.
«Наша способность реализовать нашу стратегию роста в значительной степени зависит от Starship», — говорится в документах компании.
SpaceX предупреждает: любые задержки с разработкой ракеты или рост стоимости проекта могут ударить сразу по спутниковому бизнесу, ИИ-направлению и дальнейшему расширению компании.
Аналитики признают, что традиционными методами объяснить такую оценку компании уже невозможно.
«Вы не сможете обосновать оценку SpaceX в 1,75 или 2 триллиона долларов, используя только традиционные фундаментальные показатели», — заявил соучредитель Rainmaker Securities Грег Мартин. Его цитирует Reuters.
По его словам, часть инвесторов верит, что в будущем SpaceX сможет стоить «от 5 до 10 триллионов долларов».
Главный риск сейчас связан не с самим существованием бизнеса, а с масштабом амбиций Маска. Аналитик eToro Джош Гилберт отметил:
«Риск заключается не в том, насколько SpaceX реальный бизнес. Очевидно, что является. Риск заключается в том, насколько адекватно оценка в 1,75 триллиона долларов учитывает сложности реализации».
Он напомнил, что SpaceX одновременно пытается быть ракетной компанией, интернет-провайдером и игроком на рынке искусственного интеллекта, а вся стратегия «в значительной степени движима видением одного человека».
Финансовые показатели SpaceX при этом выглядят крайне тяжелыми. В документах IPO компания раскрыла убыток в размере $4,28 млрд только за первый квартал 2026 года — это почти в восемь раз больше, чем годом ранее.
Совокупный дефицит SpaceX к марту достиг $41,31 млрд. Компания признает, что за два десятилетия потратила значительно больше средств, чем заработала.
Основной источник доходов сейчас — Starlink. За первый квартал спутниковый интернет принес $3,26 млрд выручки, что почти на треть больше прошлогоднего результата. Однако рентабельность остается под давлением из-за масштабной международной экспансии.
Одновременно SpaceX продолжает тратить огромные средства на Starship и развитие ИИ-направления. Убытки подразделения, связанного с искусственным интеллектом, выросли до $2,47 млрд, а капитальные расходы утроились — до $7,72 млрд.
При этом проблемы со сроками у проектов Маска остаются хроническими. Reuters напоминает, что Cybertruck, представленный еще в 2019 году, начали поставлять только спустя четыре года. Roadster 2, показанный в 2017-м, до сих пор так и не вышел на рынок. Роботы Optimus и массовые роботакси Tesla также пока остаются проектами будущего.
Несмотря на это, большинство опрошенных Reuters инвесторов и управляющих фондами сохраняют оптимизм. Многие считают, что даже одного космического и спутникового бизнеса достаточно для оправдания нынешней оценки SpaceX.
Сама компания при этом признает, что риски остаются огромными.
«Сложность и взаимозависимость наших инженерных, производственных, сборочных и наземных, космических транспортных и инфраструктурных систем означают, что сбой в одном компоненте может иметь каскадные последствия для всей нашей деятельности», — говорится в документах SpaceX.
Как ранее писал Topnews, Илон Маск проиграл суд главе OpenAI Сэму Альтману.
